广电计量(002967):全年归母净利率提升4.1pct,新兴核心业务订单高增-2024年业绩点评

# 核心观点

   1. 营收与净利润增长显著：2024年广电计量实现营收32.07亿元，同比增长11.0%；归母净利润3.52亿元，同比增长76.6%，接近预告区间上限。

   2. 新兴业务占比提升：新兴行业营收占比超过80%，核心业务领域订单增长较快，分季度营收增速逐季提升（Q1-Q4分别为7.8%/10.2%/11.4%/13.1%）。

   3. 盈利能力改善：全年归母净利率约11.0%，同比提升4.1个百分点，主要得益于业务结构优化、成本费用控制及数字化转型。

   4. 管理与激励措施：公司管理层调整后推行精细化管理，实施股权激励计划，并通过回购和分红增强股东信心。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年营收分别为35.8亿元、40.2亿元、44.6亿元，同比增速为11.7%、12.1%、11.1%；归母净利润分别为4.40亿元、5.49亿元、6.56亿元，同比增速为25.1%、24.7%、19.5%。对应PE估值分别为25.5x、20.5x、17.2x。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 生态环境和食品检测减亏不及预期风险；

   2. 产能利用率不及预期导致净利率不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。