太辰光(300570):AI需求高企,公司业绩增长显著-2024年年报点评

# 核心观点

   - 业绩增长显著：2024年公司实现营收13.78亿元，同比增长55.7%；归母净利润2.61亿元，同比增长68.5%。其中，Q4单季度营收4.62亿元，同比增长76.5%，环比增长13.8%；归母净利润1.15亿元，同比增长129.7%，环比增长74.2%。

   - AI需求推动高增长：全球数据中心建设加速，带动高密度互联产品需求，助力公司业绩提升。外销收入占比78.4%，北美地区为主要市场；内销收入同比增长41.2%。综合毛利率达35.62%，同比提升6.22个百分点。

   - 产能扩张与技术突破：公司加速扩产，越南生产基地逐步释放产能。公司在光密集连接产品领域处于领先地位，技术优势显著，未来有望受益于CPO等新技术发展。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.80/5.38/7.15亿元，对应PE倍数为48/34/25x。

   - 评级：维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   AI领域发展进度及需求不及预期，行业竞争加剧，CPO等新技术发展不及预期。

  

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