瑞丰银行(601528):信贷投放提速,零售不良改善-年报点评

# 核心观点

   1. 瑞丰银行2024年归母净利润同比增长11.3%，营业收入同比增长15.3%，增速较前三季度有所改善。

   2. 信贷投放提速，Q4新增贷款59亿元，主要得益于开门红营销前置；存款活期率提升，息差降幅收窄。

   3. 非息收入增长强劲，其他非息收入同比增75.9%，占比提升至30.6%。

   4. 资产质量改善，不良贷款率持平于0.97%，零售不良率环比下降1bp，拨备覆盖率略有下行但仍保持较高水平。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年归母净利润预测分别为20.5/21.8/23.3亿元，同比增速为6.5%/6.5%/6.9%。

   - 2025年目标价为6.60元，对应PB估值0.65倍。

   - 投资评级：买入

  

   # 风险提示

   政策推进力度不及预期；资产质量恶化超预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。