青岛银行(002948):利润增速预计领跑,质效提升逻辑加速验证-2024年年报点评

# 核心观点

   - 2024全年营收同比增速为8.2%，归母净利润同比增速为20.2%，利润增速预计领跑行业。

   - 全年利息净收入增速为6.4%。年末总贷款较期初增长13.5%，其中一般对公贷款较期初增长20.1%，制造业、普惠贷款增幅分别达到46%和33%。

   - 全年净息差为1.73%，同比降幅为10BP，息差绝对水平和变动幅度在行业中具备优势，存款成本继续改善。

   - 资产质量指标向好，年末不良率为1.14%，环比下降3BP，较期初下降4BP；拨备覆盖率较期初上升15pct至241%；全年不良净生成率回落至0.52%。

  

   # 盈利预测与评级

   分析师预计公司2025年业绩将继续保持较高增速，资产质量延续改善趋势。目前估值为0.59x2025PB，具备低估值、低持仓优势，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1、信贷规模扩张不及预期；

   2、资产质量出现明显波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。