青岛银行(002948):业绩高增;资产质量优化;制造业投放显著回升-详解2024年报

# 核心观点

   1. 业绩表现：青岛银行2024年营收同比增长7.5%，净利润同比增长20.15%。四季度息差环比回升，净利息收入增长3%，带动整体业绩提升。

   2. 资产质量改善：不良率环比下降3bp至1.14%，关注类贷款占比小幅上升；制造业、批零、地产不良率下降，零售不良率升幅收窄。

   3. 业务结构优化：制造业贷款增速显著提升，新增占比大幅提升；负债端个人活期增长改善，企业活期较弱。

   4. 非息收入增长：净非息收入同比增长10.7%，其中其他非息收入增长26%，手续费收入小幅下降。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025E/2026E/2027E净利润分别为49亿、54亿和60亿，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   经济下滑超预期、公司经营不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。