精达股份(600577):电磁线产销两旺,看好"特导+超导"持续贡献增量-2024年报点评报告

# 核心观点

   1. 业绩表现：2024年公司实现营业总收入223.23亿元，同比增长24.67%；归母净利润5.62亿元，同比增长31.72%；扣非归母净利润5.12亿元，同比增长28.46%，符合市场预期。

   2. 漆包线业务增长显著：漆包线业务实现营收161亿元，同比增长27%，销量达28万吨，同比增长17.9%。公司积极推进高附加值产品如矩形利兹线、卢瑟福线等的研发与量产，并布局人形机器人和低空经济相关领域。

   3. 恒丰特导产能扩张：子公司恒丰特导在高速镀银线缆领域持续扩产，预计产能释放至每年5,000吨，受益于AI服务器及数据中心需求增长。

   4. 上海超导前景广阔：公司作为上海超导第一大股东，持股比例18.29%，权益法下确认投资收益1270万元。上海超导专注于高温超导材料，在可控核聚变领域扩产提速，产能已位居全球前列，并开启第二轮扩产。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营业收入：预计2025-2027年分别为247.29/275.67/307.49亿元，同比增速为10.8%/11.5%/11.5%。

   - 归母净利润：预计2025-2027年分别为7.09/8.84/10.95亿元，同比增速为26.3%/24.7%/23.9%。

   - EPS与PE：预计2025-2027年EPS分别为0.33/0.41/0.51元/股，对应PE分别为22/18/14倍。

   - 评级：维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   原材料价格上升；下游需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。