广电计量(002967):精细化管理成效凸显,业绩高增长超预期-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 事件：公司发布2024年年报，实现营收32.1亿元（同比+11.0%），归母净利润3.5亿元（同比+76.6%）。其中，2024Q4营收10.5亿元（同比+13.1%），归母净利润1.6亿元（同比+145.2%）。精细化管理成效显著，业绩高增长超预期。

   2. 业务结构优化：公司综合毛利率为47.2%（同比+4.9pp），净利率为11.2%（同比+4.1pp）。期间费用率为32.6%，其中销售、管理和研发费用率分别为14.2%、6.9%和10.8%。

   3. 技术创新与市场拓展：检测服务主业稳健增长，细分板块如集成电路测试、电磁兼容检测等实现较快增长。公司在特殊行业、新能源汽车等领域持续拓展，未来成长空间广阔。

   4. 新型产业布局：积极布局人工智能、低空经济、卫星互联网等领域，助力公司培育新的增长动力。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.2亿元、5.1亿元和5.8亿元，对应PE为27倍、22倍和19倍，未来三年归母净利润复合增长率18%，维持“持有”评级。

  

   # 风险提示

   公信力和品牌受不利事件影响的风险、政策和行业标准变动风险、新建实验室产能不达预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。