紫金矿业(601899):24年业绩创历史新高

# 核心观点

   1. 2024年业绩创历史新高：紫金矿业实现营业收入3036亿元，同比增长3.49%；归母净利润320.51亿元，同比增长51.76%，主要得益于量价齐升及有效控本。

   2. 铜和金产量增长显著：矿产铜产量同比增长6.1%至107万吨，跃升全球第四；矿产金产量同比增长7.7%至73吨，跃升全球第六。

   3. 未来成长路径清晰：公司规划至2028年实现矿产铜产量150-160万吨、矿产金产量100-110吨，CAGR均为8-10%，并计划推进多个扩产项目。

  

   # 盈利预测与评级

   - 盈利预测：上调2025-2027年归母净利润至405/476/534亿元（上调幅度分别为+4%/+4%/+5%）。

   - 评级：维持“买入”评级。

   - 目标价：A股目标价调整为23.21元，H股目标价调整为22.56港元。

  

   # 风险提示

   铜、金价不及预期；公司扩产项目进展受阻；成本超预期上升。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。