泸州老窖(000568):数字化运用成为经营看点-春糖见闻录4

# 核心观点

   1. 基本面边际企稳：泸州老窖春节及节后动销优于回款，终端库存去化处于近年低位。公司通过积极控货和消化库存，渠道反馈目前库存 2-3 个月相对可控。

   2. 数字化运用亮点突出：公司在生产、包装、内部管理和营销全链条实现数字化，形成行业领先体系。具体包括：

   - 生产端：10 万吨产能可实现数字化生产，降低人工依赖，形成成本优势；

   - 包装车间：打造全自动包装线，节约人工成本；

   - 内部管理：重构财务和管理流程，实现管理层与基层垂直贯通；

   - 营销体系：全面上线五码系统，解决窜货、价格维护等痛点。

   3. 营销数字化效果显著：通过扫码率提升、精准施策消化库存、优化渠道结构等方式，保障价盘稳定和市场秩序。中长期看，消费者数据累积将助力开拓终端和培育年轻消费者。

  

   # 盈利预测与评级

   - 维持 2024-2026 年 EPS 预测为 9.16/9.54/10.77 元；

   - 维持目标价 206 元，维持“强推”评级。

  

   # 风险提示

   需求持续疲软、批价不及预期、经营策略执行不及预期。

  

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