新莱应材(300260):半导体业务加速成长,静待利润弹性释放-2024年业绩快报点评

# 核心观点

   1. 收入端：2024年公司实现营收28.59亿元，同比增长5.43%，主要得益于半导体业务快速放量。分业务来看：

   - 半导体业务受益于市场需求回暖及国产替代加速，预计保持良好增速；

   - 食品业务市占率提升，一定程度抵消行业下行影响；

   - 医药业务面临竞争加剧，收入承压。

   2. 利润端：全年归母净利润2.49亿元，同比增长5.73%；Q4单季度净利润同比下滑，主要系固定资产折旧费用集中确认。毛利率持续修复，费用端投入增加对利润形成一定压力。

   3. 未来展望：半导体阀门等核心零部件国产替代加速叠加食品主业改善，预计2025年收入端有望快速增长。公司设立合资子公司拓展赛道，或构筑新的成长曲线。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2024-2026年营收预测分别为28.59亿元、34.12亿元和43.17亿元，同比增速为5.4%、19.4%和26.5%；

   - 归母净利润预测分别为2.49亿元、3.72亿元和5.37亿元，同比增速为5.5%、49.5%和44.2%；

   - EPS分别为0.61元、0.91元和1.32元。

   - 当前股价对应PE分别为42倍、28倍和20倍，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   半导体景气度下滑，行业竞争加剧，外部制裁加剧等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。