海油工程(600583):工作量高位盈利能力改善,在手订单充足有望受益深海科技

# 核心观点

   1. 公司2024年实现营业收入299.54亿元，同比下降2.59%；归母净利润21.61亿元，同比增加33.38%。第四季度营业收入95.28亿元，同比下降2.66%，环比上涨36.19%；单季度归母净利润4.17亿元，同比上涨68.08%，环比下降23.94%。

   2. 盈利能力显著改善，2024年毛利率创近7年新高，达到12.28%，同比提升1.53个百分点。

   3. 全年工作量饱满，国内外油气工程建设稳步推进，导管架和组块的建造及安装数量大幅增加，海上作业投入增长明显。

   4. 新签订单趋缓，但截至报告期末在手订单充足（约400亿元），未来工作量有保障。

   5. 海洋油气资源潜力巨大，中海油增储上产叠加国内大力发展深海科技，公司有望充分受益。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025年-2027年EPS分别为0.54元、0.60元和0.65元，对应2025年3月19日收盘价的PE分别为10.33X、9.38X和8.61X，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1、国际油价大幅下跌；

   2、国际市场运营带来的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。