重庆银行(601963):保持较快扩表速度,资产质量稳中向好-详解重庆银行2024年报

# 核心观点

   1. 业绩表现：重庆银行2024年营收同比增长3.6%，净利润同比增长3.8%。四季度信贷投放保持稳定增长，但息差下行对净利息收入造成拖累，债牛推动其他非息收入增速提高，部分抵消了利息收入增速下降的影响。

   2. 资产质量：不良率稳中有降，关注类贷款占比大幅下降，逾期率有所下降，资产质量整体向好。拨备覆盖率小幅下降，但拨备对利润贡献大幅提升。

   3. 信贷投放与负债端表现：四季度单季信贷投放78亿元，同比增长18%；全年信贷增量481亿元，同比增长21.3%。存款规模增长较快，全年增加547.2亿元，较2023年同期几乎翻倍。

   4. 净非息收入：2024年净非息收入同比增长27.2%，其中四季度中收同比增长115.8%，汇款结算和代理服务收入增速显著提升；其他非息收入受债市走牛带动，同比多增。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025E、2026E、2027E PB分别为0.58X/0.54X/0.50X；PE分别为6.18X/5.91X/5.59X。

   - 维持“增持”评级，建议积极关注。

  

   # 风险提示

   经济下滑超预期、公司经营不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。