青岛银行(002948):业绩维持高增,资产质量优化-详解青岛银行2024业绩快报

营收、净利润增速均边际向上。青岛银行2024营收同比+8.2％(vs3Q24同比+8.1％),净利润同比+20.2％(vs3Q24同比+15.6％)。

   贷款维持高增,资负增长平衡。总资产同比+13.5％,维持高增,总贷款同比增13.5％,与资产增速相同。贷款占比资产49.4％,环比基本持平。总负债同比增13.6％,其中总存款同比增11.9％。

   不良率自年初以来逐步下降,拨备平稳。1、不良维度——不良率继续环比下降3bp至1.14％,自去年末以来逐步下降,资产质量不断优化。2、拨备维度——安全边际较高。拨备覆盖率环比下降4.4个点至241.32％;拨贷比2.75％,环比下降12bp。

   OCI账户有浮盈,对25年营收有支撑。初步测算24年青岛银行OCI浮盈占24年营收比重为13.1％,预计对25年营收有所支撑。

   投资建议:公司24E-26EPB0.63X/0.57X/0.44X;PE5.29X/4.59X/4.12X。

   青岛银行深耕青岛,立足山东,区位优势明显,叠加其市场化经营能力、较为齐全的金融牌照以及稳健的资产质量,有望在新时期实现ROE的稳步提升。首次覆盖,给予"增持"评级。

   风险提示:经济下滑超预期、公司经营不及预期、研报信息更新不及时。