万润股份(002643):与京东方设立合资公司意义或被市场低估-公司跟踪报告

#核心观点：

   1、与京东方设立合资公司意义或被市场低估，或预示公司在其供应链体系有望取得关键突破。

   2、前瞻布局钙钛矿材料，已有部分产品实现供应，未来有望成为商业化光伏主流技术之一。

   3、半导体制造材料储备充足，有望受益国产替代推进。

   4、环保沸石业务趋于底部，新领域应用值得期待。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司在2024/2025/2026年分别实现营业收入37.31/44.64/53.96亿元，同比变动-13.34%/19.65%/20.87%，实现归母净利润4.02/5.48/6.63亿元，同比变动-47.35%/36.38%/20.94%，当前股价对应2024/2025/2026年PE分别为28.76/21.09/17.43X，维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：

   出口退税政策变化风险；汇率风险；原材料价格波动风险；中美贸易摩擦引发的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。