迪阿股份(301177):品牌全球化初试成效,长期战略资产布局-跟踪点评

可选消费需求放缓,高端奢侈品支出趋于谨慎。培育钻石的普及、奢侈品市场的低迷以及结婚率的下降,对钻石行业形成多重压力。作为全球第二大钻石消费市场,中国近年来需求有所下降。诸多挑战下,行业内企业需通过创新、品牌建设和市场多元化策略,积极应对市场变化和经济环境的不确定性。

   优化资源配置,持续聚焦"真爱"品牌理念。公司2024年前三季度实现营业收入11.12亿元,同比下降36.19％。近年来,公司对门店进行了战略性调整,截至2024年9月,公司门店约为401家,通过关停低效门店,公司进一步提升了单店盈利能力和顾客体验,部分门店的销售已逐步回暖。在婚嫁珠宝领域,公司继续聚焦"婚戒"核心产品线,通过推出KING＆QUEEN高级珠宝系列,强化品牌在高端市场的差异化定位。尽管婚嫁场景的整体需求承压,但公司依托"一生·唯一·真爱"的品牌理念以及深耕会员体系,维系了目标用户的粘性,订单量保持稳定。同时,在黄金品类上,公司通过"会员权益+福利"的创新模式,深化客户全生命周期服务,提升了用户的满意度和忠诚度。

   品牌全球化初试成效,长期战略资产布局。公司计划在欧美市场加大资源投入,复用国内线上传播的成熟经验,同时探索线下体验门店模式,与当地品牌或团队展开合作。目前,海外业务取得初步成效,欧美市场的线上传播吸引了超过74万粉丝,曝光量接近4亿次,后续公司计划在美国开设体验门店,以加快全球化进程。此外,公司通过购置后海总部基地、优化资产结构等举措,为未来品牌资产积累和产业链整合提供有力支持,体现了公司着眼长远发展的经营思路。面对婚嫁珠宝市场的变化,公司凭借清晰的品牌定位和精准的市场策略,有望在高端婚嫁珠宝市场保持领先地位,并通过全球化扩展和多元化产品布局开辟新的增长空间。预计公司2024～2026年EPS为0.09/0.15/0.17元,维持"增持"评级。

   风险提示:行业竞争加剧;钻石婚庆需求恢复不及预期;品牌拓展不及预期。