圣邦股份(300661):稳健增长

事件

   2024年前三季度,公司实现营业收入24.45亿元,同比增加29.96％;归母净利润2.85亿元,同比增加100.57％。

   投资要点

   Q3收入同比增长18.52％,利润翻倍增长。下游市场回暖,产品销量增加,2024年前三季度,公司实现营业收入24.45亿元,同比增加29.96％;归母净利润2.85亿元,同比增加100.57％;毛利率52.17％,同比提升1.63％。单季度来看,Q3实现营业收入8.68亿元,同比增加18.52％,环比增加2.48％;归母净利润1.06亿元,同比增加102.74％,环比减少14.50％,毛利率51.88％,同比提升2.87％,环比略降。从海外大厂TI业绩表现看,个人电子产品、企业系统和通信系统市场处于周期性复苏的过程中,工业领域整体去库存接近尾声,中国汽车市场持续向好。随着市场回暖,公司作为国内模拟平台型企业,前期宽泛的产品布局有望充分受益,带动营收增长。

   重视研发投入,加速产品迭代及新品推出。公司前三季度研发投入达6.49亿元,占营业收入的26.54％。公司持续跟踪新能源车、光伏储能、人工智能、智能制造等应用领域的发展趋势,做好相关技术、知识产权和产品的布局及储备,各研发项目进展顺利,成功推出双通道2A闪光灯LED驱动器、车规级同步降压芯片、低功耗低压差低噪声车规级LDO芯片等。

   投资建议:

   我们预计公司2024-2026年归母净利润3.9/6.7/9.7亿元,维持"买入"评级。

   风险提示:

   产品研发及技术创新不及预期;行业竞争格局加剧风险;原材料及封测价格波动风险;产品推广不及预期。