美年健康(002044):第三季度营收利润双增长,发布国内首个AI数智健管师"健康小美"-公司动态研究

事件:美年健康于10月31日发布2024年三季报:2024年第三季度公司实现收入29.35亿元(+3.63％,同比口径,下同),归母净利润2.40亿元(+10.33％)。

   投资要点:业绩逐季改善,第三季度实现收入、利润同步增长。健康体检行业具有明显的季节性,一季度为业务淡季,且由于去年一季度基数较高,导致今年一季度业绩同比下滑;二季度实现营收同比正增长;三季度实现收入、利润均同比正增长;四季度是体检行业旺季,公司发展态势良好。

   持续推出创新项目与健管服务,发布"健康小美"AI数智健管师。

   公司已有脑卒中AI诊断、脑认知AI诊断、冠脉钙化积分AI诊断、肺结节AI诊断、心电图AI诊断、乳腺超声AI诊断、超声AI质控、眼底AI诊断、儿童骨龄AI评估等AI相关产品应用。2024年Q3,公司推出AI产品如下:1)与华为等合作,发布国内首个健康管理AI机器人"健康小美"数智健管师,已在杭州、南京、宁波、苏州等地区26家分院开启试运营。2)推出"AI智能血糖管理",依托2.3亿条数据支持的血糖管理系统,为用户定制"一人一策"的血糖管理方案。3)发布中医智能体检项目,收集中医问诊、舌诊、面诊、脉诊"四诊信息",以大数据和AI结合分析,精准评估用户体质状况和中医证候特点,并结合西医体检的异常指标,为用户提供中西医结合的个性化调养方案。

   AI赋能精细化运营。在实施以扁鹊SaaS系统、星辰CRM系统为代表的数字化转型后,公司进一步利用AI赋能精细化运营,推出AI智能销售助手"美年小星",辅助销售人员提升接待能力专业务转化率,强化销售人员的专业能力与产品信息更新速度。

   盈利预测和投资评级:考虑到宏观经济环境的影响,我们调整了盈利预测,预计2024-2026年公司营业收入分别为111亿元、128亿元、147亿元,分别同比增长2％、16％、15％;归母净利润分别为3.56亿元、6.49亿元、9.16亿元,分别同比变动-30％、+82％、+41％;

   PE分别为52倍、28倍、20倍。公司是健康体检行业龙头、预防医学平台型企业,通过深化数智化能力和推出创新产品打造差异化,强化竞争优势;鉴于今年以来股价已经历调整,且公司经营逐季改善,维持"买入"评级。

   风险提示:行业需求不及预期的风险;精细化运营不及预期的风险;组织架构变革不及预期的风险;医疗纠纷风险;商誉减值风险。