鸿合科技(002955):AI驱动业务,自有品牌Newline美国市占第一-季报点评

公司发布三季报公司24Q3收入12亿同减18％;归母净利1亿同减39％,扣非后归母净利0.9亿同减42％;

   24Q1-3公司收入28亿同减10％,归母净利2.5亿同减18％,扣非后归母净利2.2亿同减19％;

   24Q1-3公司毛利率31.36％同减1.13pct;净利率8.68％同减2.59pct。

   鸿合智能交互显示产品在海外深耕十余年,自有品牌Newline份额提升根据Futuresource报告显示,2024年上半年,"Newline"在美国教育市场以23.9％的市占率排名第一,在EMEA教育市场以9.8％的市占率排名第三。鸿合科技海外业务的增长主要受益于公司全球化战略的全面推进,海外市场加速拓展。一方面,公司进一步深耕美国市场,稳步提升市场占有率,并加大欧洲等国家的开拓力度,持续扩大品牌影响力;另一方面,公司积极推进LED一体机、MerlynAI功能系列大屏等新产品的市场开发和销售,开拓新的增长点。

   根据迪显报告显示,今年国内教育市场受终端预算不足,采购需求疲软等因素影响,智能交互平板出货量阶段性承压。与此同时,在数字化时代背景下,人工智能技术与教育的深度融合已成为推动教育现代化、实现教育强国战略的关键举措,近日北京市教委等5部门发布《北京市教育领域人工智能应用工作方案》,明确人工智能在教育领域应用规范。随着相关政策的陆续出台,AI教育正逐步从理念走向现实,以教育装备为载体的AI教育场景解决方案日趋成熟。

   鸿合始终保持国内IFPD教育市场排名前二,不断创新产品与服务据鸿合科技官方公众号,近日鸿合科技携AI教育系列新品亮相昆明教装展,展示了五大AI未来教育空间,以"方案产品化、产品方案化"思路,将互联黑板、AI智慧屏、超融合终端、AI体测小站等智慧教育软硬件产品融入教学场景,提供AI课堂、远程录播、智慧体育、STEM教育等多元化智慧教育场景解决方案;

   同时推出了鸿合方舟数智基座、国产化信创新方案、裸眼3D全息一体机等AI教育全新产品,持续提升公司竞争力,打开新的市场空间。

   展望未来,随着国内各地区智能交互显示设备进入更新替换周期,以及教育部门对高职教和人工智能领域的政策支持,国内教育信息化行业将有回暖复苏的可预期空间;叠加海外市场的良好发展前景,鸿合科技有望恢复快速增长。

   调整盈利预测,下调"增持"评级基于24Q1-3业绩表现,今年国内教育市场受终端预算不足,采购需求疲软等因素影响,智能交互平板出货量阶段性承压;我们调整盈利预测,预计公司24-26年EPS分别为1.28元、1.45元以及1.71元(原值为1.59、1.93、2.42元/股),PE分别为18X、16X、14X。

   风险提示:下游需求不及预期;汇率波动风险;境外经营风险