阿拉丁(688179):公司营收稳健增长,盈利能力同比提升-公司信息更新报告

公司营收及利润稳健增长,盈利能力稳步提升2024年前三季度,公司实现营业收入3.78亿元,同比增长33.54％;归母净利润0.73亿元,同比增长32.70％;扣非归母净利润0.71亿元,同比增长37.43％。单看2024年Q3,公司实现营业收入1.39亿元,同比增长42.96％,环比下滑0.62％;归母净利润0.25亿元,同比增长6.42％,环比下滑16.12％;扣非归母净利润0.25亿元,同比增长13.60％,环比下滑14.85％。公司营收及利润端增长明显,主要系报告期产品销售收入增加以及源叶生物纳入合并范围。公司坚持自主研发扩充产品线,并不断加强渠道端建设,未来有望打开成长空间。我们维持2024-2026年盈利预测,预计归母净利润分别为1.11/1.37/1.65亿元,EPS为0.40/0.49/0.59元,当前股价对应P/E分别为34.0/27.6/22.9倍,鉴于公司"研产销"一体化建设凸显核心竞争力,维持"买入"评级。

   公司降本增效成果显著,毛利率及净利率同比提升得益于降本增效举措的实施,公司2024年前三季度盈利能力得到稳步提升。2024年前三季度,公司销售毛利率为63.08％,同比增加3.51个百分点,销售净利率22.34％,同比增加3.00个百分点。2024年前三季度,公司销售/管理/研发/财务费用率分别为8.40％/13.56％/12.18％/0.54％,同比+0.08/-3.47/-1.67/+0.44个百分点。单看2024年Q3,公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为8.11％/12.35％/11.28％/0.71％,环比-0.41/-0.60/-0.29/+0.25个百分点。

   2024Q2并表源叶生物,增厚公司营收及利润控股子公司源叶生物于2024Q2起纳入公司合并范围,助力公司各项财务指标的增长。2024H1源叶生物为合并营业收入贡献3,168.16万元,为归属于母公司的净利润贡献594.48万元。源叶生物与公司在客户、渠道与品牌上可以形成协同效应,有助于提升公司的产品丰度与市场影响力。

   风险提示:药物研发服务市场需求下降、投资收益波动等风险。