迪哲医药(688192):收入符合预期,研发管线快速推进

事件概述公司发布2024年三季报报:公司2024年前三季度实现营业收入3.39亿元(+743.97％)、归母净利润-5.59亿元(+32.63％)、扣非归母净利润-6.00亿元(+29.93％)。公司2024Q3实现营业收入1.35亿元(+236.39％)、归母净利润-2.14亿元(+32.09％)、扣非归母净利润-2.19亿元(+31.66％)。

   产品销售收入持续增长,研发管线快速推进根据公司2024年三季报:2024Q3实现营业收入1.35亿元(+236.39％),主要系公司2023年8月和2024年6月分别获批的两款创新药舒沃哲和高瑞哲,产品销售收入大幅增加。2024年6月,公司自主研发的I类新药--淋巴瘤领域全球首个且唯一高选择性JAK1抑制剂高瑞哲(通用名:戈利昔替尼胶囊)正式获得国家药品监督管理局(NMPA)批准,单药适用于既往至少接受过一线系统性治疗的复发或难治的外周T细胞淋巴瘤(r/rPTCL)成人患者,随着公司第二个商业化产品戈利昔替尼在国内上市,叠加舒沃替尼持续稳健放量,我们认为公司未来业绩有望持续稳健增长;根据公司2024年半年报＆三季报:DZD8586是公司自主研发的一款全球首创、针对B-NHL的非共价LYN/BTK双靶点抑制剂,可完全穿透血脑屏障。报告期内,DZD8586针对r/rB-NHL的I/II期临床试验进展顺利。DZD6008是公司自主研发的针对晚期肺癌的小分子靶向抑制剂。临床前研究显示,DZD6008各项成药指标都达到预期,可以有效抑制肺癌细胞的生长。2024年4月,公司在中国获批开展DZD6008的I期临床研究。公司2024年前三季度研发费用5.68亿元,我们认为公司持续的研发投入将助力产品管线快速推进,为未来业绩提供助力。

   投资建议维持公司盈利预测,即预计2024-2026年营业总收入分别为4.66亿元/9.02亿元/15.12亿元,2024-2026年EPS分别为-1.95/-1.22/-0.14元,对应2024年11月1日的48.14元/股收盘价,PE分别为-23/-36/-314X,考虑到公司业绩有较大增长空间,维持"买入"评级。

   风险提示医药行业政策不及预期风险、市场竞争加剧风险、产品销售和推广不及预期、创新药研发进展不及预期