浙数文化(600633):主业稳健经营,大数据交易中心并表-2024年三季报点评

事件:公司发布2024年三季报。

   点评:

   投资收益带动三季度利润高增,股东增持提振投资者信心2024年前三季度,公司实现营业收入21.69亿元,同比下降5.20％,实现归母净利润4.75亿元,同比下滑31.38％,扣非归母净利润3.21亿元,同比下降46.85％。单季度看,24Q3公司实现营业收入7.56亿元,同比增长26.27％,实现归母净利润3.27亿元,同比增长451.29％,主要由于公司间接参股的无线传媒成功在创业板挂牌上市,使得Q3公司投资收益增加1.41亿元,单季度扣非归母净利润1.19亿元,同比增长6.89％。费用端看,前三季度,公司销售/管理/研发费用率分别为16.22％/13.68％/11.48％,较去年同期-0.27/-1.17/-1.70pct。截至10.22,公司控股股东浙报传媒已累计增持公司股份1086万股,占公司总股本的0.86％,持续增强投资者信心。

   游戏业务精品化运营,大数据交易中心并表有望贡献增量分板块看,数字文化板块,子公司边锋网络坚持精品化运营,8月首期边锋掼蛋线下中心授牌仪式落幕,标志着重点产品边锋掼蛋在深耕线上市场的同时,开始积极拓展线下市场,构建线上线下融合新生态。数字科技板块,公司传播大脑进展顺利,下半年先后与视觉中国、腾讯云达成战略合作,10月,获得浙江产业资金投资1.4亿元,业务规模和服务范围不断拓展。8月传播大脑和城市大脑分别有1款算法通过网信办备案,公司已经累计有4款算法通过备案,持续加大AI技术在传媒及城市治理垂类的布局。10.21,浙江大数据交易中心完成股权重组,浙数文化持股50.2％,重组后,公司将对浙江大数据交易中心实现并表,进一步加强资源整合,助力浙江大数据交易中心业务的拓展和规模效益的提升,下半年,浙江大数据交易中心先后开通南湖、台州、中国数谷等专区,伴随行业发展,大数据交易中心有望在后续贡献业绩增量。

   投资建议与盈利预测浙数文化背靠浙江日报报业集团,坚持创新驱动发展,聚焦数字文化、数字科技、数据运营三条业务主线,数字文化业务经营稳健,数字科技业务加速布局,我们预计2024-2026年归母净利润为5.28/6.29/7.25亿元,对应EPS为0.42/0.50/0.57元/股,对应PE为25/21/18x,维持"买入"评级。

   风险提示老游戏流水快速下滑,新游戏上线不及预期,新业务拓展不及预期等。