中国能建(601868):营收利润维持稳定,国内海外扩展均衡-公司信息更新报告

营收利润维持稳定,国内海外扩展均衡,维持"买入"评级中国能建发布2024年三季度报告,公司前三季度营业收入同比增长,归母净利润同比高增,新签订单规模同比增长,公司新能源业务持续发展,工业制造订单签约量增长明显,海内海外协同发展,投资运营业务潜力充足。我们维持盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润为90.5、106.0、123.3亿元,对应EPS为0.22、0.25、0.30元,当前股价对应PE为10.7、9.2、7.9倍,公司整体业务结构平衡,发展势头稳健,不断在新能源、新科技领域开展探索,维持"买入"评级。

   营收利润同比增长,毛利率水平有所提升公司2024年1-9月实现营业收入2951.39亿元,同比增长3.44％,归母净利润36.04亿元,同比增长17.28％,扣非归母净利润28.46亿元,同比下降1.35％。公司前三季度毛利率11.54％,同比+0.59pct,净利率2.07％,同比+0.06pct。2024年公司三季度单季度实现营业收入1008.77亿元,同比增长8.24％,归母净利润8.22亿元,同比增长97.81％,扣非归母净利润5.18亿元,同比下降3.43％。

   新签订单保持增长,国内海外扩展均衡公司2024年1-9月完成新签订单额共计9888.59亿元,同比增长5.03％。分订单类别看,公司工程建设、勘测设计及咨询、工业制造、其他业务新增订单额分别为8838.15亿元、157.27亿元、705.50亿元、187.68亿元,同比分别+0.69pct、-1.96pct、+128.79pct、+11.53pct。工程建设订单增长主要系传统能源订单大幅增长,同比增长46.38％,城市建设及综合交通订单则有所下滑,分别下降21.99％、43.86％。勘测设计及咨询订单中,传统能源订单有所下降,同比-11.37％,新能源及综合智慧能源订单大幅增长,同比+47.61％。分区域看,公司境内业务签约订单额7539.54亿元,同比+4.98％;境外业务订单额2349.05亿元,同比+5.19％。

   风险提示:新能源投资增速不及预期、多元化业务运营不及预期、海外业务进展速度不及预期。