潮宏基(002345):Q3营收同比-4.36％,费用基本维持稳定-2024年三季报点评

2024年Q3营业收入同比下降4.36％,收入小幅回落:公司披露2024年三季报,2024年前三季度,公司实现营收48.6亿元,同比+8％,归母净利润3.16亿元,同比+0.95％,扣非归母净利润3.1亿元,同比+0.77％。单拆Q3,公司实现营收14.28亿元,同比-4.36％,归母净利润8642.9万元,同比-17.21％,扣非归母净利润8469.4万元,同比-17.71％。

   公司毛利率同比有所下降,销售费用率基本维持稳定:2024年Q3公司毛利率24.2％,同比下滑2.25pct,销售净利率5.96％,同比下滑1pct。销售费用率12.25％,同比下降0.3pct,管理费用率2.19％,同比下降0.21pct。

   布局海外,加盟门店稳步拓展:截至2024年9月底,潮宏基珠宝门店总数1482家。其中加盟店1236家,较年初净增126家。2024年8月,潮宏基在马来西亚吉隆坡IOIcitymall开设了品牌首家海外门店,进一步提升品牌在国际的曝光度及行业影响力。

   坚持数字化建设,提升客户体验:公司不断升级完善并利用数字化工具赋能,实现全渠道更高效精准的引流,加速流量与用户规模的增长,提升门店运营质量。特别是通过数字化进一步完善会员服务,提升客户的满意度和复购机会。

   盈利预测与投资评级:潮宏基是我国年轻时尚的黄金珠宝品牌,产品设计突出,拓店速度快,2024年Q3公司销售受到了金价处于高位的影响,我们下调公司2024-2026年归母净利润从3.8/4.5/5.3亿元至3.5/4.0/4.7亿元,最新股价对应2024-2026年PE分别为12/11/9倍,维持"买入"评级。

   风险提示:金价波动风险,开店不及预期,终端消费偏弱等。