分众传媒(002027):业绩稳健增长,关注电商旺季带动Q4业绩兑现-2024前三季度业绩点评

事件:分众传媒发布2024年第三季度报告。公司前三季度实现营业总收入92.61亿元,同比增长6.76％;归母净利润39.68亿元,同比增长10.16％;扣非归母净利润35.41亿元,同比增长8.71％。

   点评:前三季度业绩稳健增长,关注电商旺季带动Q4业绩兑现。公司前三季度实现营业总收入92.61亿元,同比增长6.76％;归母净利润39.68亿元,同比增长10.16％;扣非归母净利润35.41亿元,同比增长8.71％。

   单季度来看,24Q3公司营收32.94亿元,同比增长4.30％;归母净利润14.75亿元,同比增长7.59％;扣非归母净利润13.44亿元,同比增长4.54％。一方面来自于奥运赛事以及消费品以旧换新政策的带动,另一方面主要受益于电梯LCD和电梯海报渠道继续保持高景气度。根据CTR媒介智讯的数据,2024年1-8月多个户外广告渠道保持增长趋势,其中电梯LCD、电梯海报广告刊例花费同比分别实现24.3％和16.9％的增长,影院视频广告也有1.9％的增长。我们预计四季度在"双十一""双十二"等电商大促催化下,广告市场需求有望进一步改善,公司业绩将持续兑现。

   推动数字化发展,优化广告转化率和销售成效。公司通过与阿里巴巴和抖音的数据整合,构建完整的销售闭环。在主动搜索、投流和推荐算法方面,分众传媒的广告投放均产生了积极的影响。随着分众传媒不断增强数字化广告解决方案的能力,其市场竞争力有望进一步提升。

   中期分红计划,增加投资者信心。24H1公司向全体股东每10股派发现金1.00元,共计派发现金红利14.44亿元,占报告期内归母净利润的57.92％。公司采取多次分红策略,旨在提高分红频率,维护全体股东利益及增强投资者对公司长期发展的信心。

   投资建议:得益于奥运赛事以及消费品以旧换新政策带动,电梯LCD和电梯海报渠道保持高景气度,分众传媒前三季度业绩增长稳健。公司积极推动数字化发展,不断增强数字化广告解决方案能力,市场竞争力有望提升。此外,公司维持高分红计划,提振投资者信心,彰显公司投资价值。我们预计2024-2025年EPS分别为0.370.40元,对应PE分别为19.9318.28倍,维持"买入"评级。

   风险提示:广告市场需求不及预期风险;宏观经济不及预期风险;市场竞争加剧风险。