振江股份(603507):二次回购彰显信心,欧洲投资强化布局-2024年三季报点评

事件:2024年10月30日,公司发布2024年三季报,前三季度实现营业收入28.92亿元,同比+6.46％;实现归母净利润1.65亿元,同比+30.28％;实现扣非归母净利润1.71亿元,同比+32.84％。

   单季度来看,24Q3公司实现营业收入9.35亿元,同比+8.57％、环比-2.40％;实现归母净利润0.41亿元,同比+14.41％、环比-31.18％;实现扣非归母净利润0.50亿元,同比+48.59％、环比-8.89％。

   盈利指标上看,24Q3公司毛利率和净利率分别为20.10％/4.55％,同比-2.34pcts/-1.13pcts。

   年内二次回购彰显发展信心,欧洲投资强化海外布局。公司发布回购公告,拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购股份,回购资金总额不低于人民币3000万元、不超过6000万元;回购价格不超过人民币35元/股(含);此次回购拟用于股权激励。此外,为了更好地参与国际市场,公司拟通过子公司振江(香港)控股有限公司以自有资金在德国设立境外全资孙公司,投资总额600万欧元。

   投资建议:考虑海外风电及光伏行业需求景气,公司持续推进"双海"战略,深化与西门子、GCS等知名企业的长期合作,成长性突出,我们预计公司24-26年营收分别为44.0、54.0、68.8亿元,对应增速分别为15％、23％、28％;归母净利润分别为2.9、4.3、6.3亿元,对应增速分别为55％、49％、47％,以10月30日收盘价作为基准,对应24-26年PE为17X、11X、8X。维持"推荐"评级。

   风险提示:汇率波动风险,原材料价格波动风险等。