威海广泰(002111):主营业务订单持续增加,公司业绩再创辉煌-2024年三季报点评

事件:公司发布2024年三季报,2024年前三季度实现营业收入20.74亿元,同比增加28.94％;归母净利润1.29亿元,同比增加89.14％。

   投资要点得益于技术创新、市场需求恢复及国际化战略,公司业绩再创佳绩:截至2024年第三季度,公司业绩表现出色,营业收入达到20.74亿元,较去年同期增长了28.94％,同时,实现了归母净利润1.29亿元,同比增长高达89.14％,这一利润增长不仅反映了公司盈利能力的提升,也表明了公司在成本控制和运营效率上的显著进步。特别是在2024年第三季度,公司的营业收入增至7.89亿元,同比增长46.28％,这一增长率远高于整体增长率,同期实现归母净利润0.21亿元,同比增长高达111.88％。这一增长速度很大程度上归因于市场需求的恢复,随着疫情影响的逐渐淡化,国内外航空业逐步恢复,带动了空港装备需求的增长,同时威海广泰积极开拓国际市场,与全球领先的地服公司建立了合作关系,成功打开了欧洲、北美等市场,使得公司在空港装备和消防救援装备方面取得了大量订单。

   生产任务饱满,主营业务订单持续增加:在订单方面,2024年第三季度公司生产任务饱满,主营业务订单持续增加。公司新取得的空港装备国内订单达到2.63亿元,同比增长96.02％;国际订单达到3.14亿元,同比增长110.73％。面对订单的快速增长,公司采取了多项措施以提升产能,确保能够满足市场需求。公司通过优化生产流程、精细化物料调度、集约化生产等措施,有效提升了生产效率。公司引入的自动化设备打造的"平台车智能化生产线"已经上线,这一智能化生产线的引入不仅提高了生产效率,还有助于持续提升产品质量和生产安全性。

   主要财务指标变动受业务增长和财务管理影响积极变化:经营活动产生的现金流量净额下降43.19％,主要是预期业务增长导致增加备货。基本每股收益和稀释每股收益分别增长92.31％和76.92％,反映了公司盈利能力的提升。非经常性损益项目中,政府补助增加,而其他非经常性损益项目如公允价值变动损益、信用减值损失等有所变动,主要受市场和业务变动影响。此外,多个财务指标如交易性金融资产、应收票据、应收款项融资等均出现变动,主要是由于公司业务活动和财务管理策略的调整。

   盈利预测与投资评级:公司业绩符合预期,考虑到国内外航空业恢复叠加公司电动化技术优势,公司国际业务开辟新局面,提供强劲增长动力。我们维持先前的预测,预计公司2024-2026年的归母净利润分别为3.06/4.20/4.80亿元,对应PE分别为20/15/13倍,维持"买入"评级。

   风险提示:1)宏观经济风险;2)民航业相关需求受其他交通方式发展冲击的风险;3)市场竞争加剧的风险;4)商誉减值风险。