华测检测(300012):收入同比增长5.21％,持续推进战略并购-三季报点评

单三季度收入同比增长5.21％,扣非归母净利润同比增长1.14％。公司2024年前三季度实现营业收入43.96亿元,同比增长7.71％,归母净利润7.47亿元,同比增长0.79％,扣非归母净利润7.01亿元,同比增长3.18％。单季度看,第三季度实现营业收入16.05亿元,同比增长5.21％,归母净利润3.10亿元,同比下降0.82％,扣非归母净利润2.98亿元,同比增长1.14％,业绩增速不及收入增速主要系财务费用、研发费用等有所增长,研发/财务费用分别为9.86％/0.94％,同比增长1.81/0.91个百分点,其中财务费用增长主要系受汇率波动影响汇兑收益同比减少。

   公司积极推进战略并购,投资深圳建设服务基地。报告期内,公司收购中国台湾广益,完善灯具测试行业布局;收购合肥众鑫体检,加速推进长三角地区健康管理服务布局;通过《关于收购Naias100％股权的议案》,加码全球航运绿色能源技术服务大战略;签署投资入股常州红海的《增资协议》,布局电动自行车检测赛道,进一步完善电子科技产业布局。

   另10月24日公司公告拟投资2.8亿元于深圳宝安区建设综合检测服务基地,以降低运营成本,提升公司管理效能和资源整合能力,进一步满足公司产能布局扩张、未来业务发展和市场拓展的需要。

   公司持续回购股票,提升投资者信心。2024年10月8日公司公告回购股份进展,截至2024年9月30日,公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施股份回购,回购股份数量1,000,000股,占目前总股本的0.0594％,最高成交价10.49元/股,最低成交价10.13元/股,成交总金额为1,032.19万元(不含交易费用)。此前公司于2024年7月2日召开董事会审议通过《关于回购公司股份方案的议案》,拟回购股份数量200-300万股,回购价格不超过16.83元,回购金额不超过5,049万元,用于员工持股计划或股权激励,占公司目前总股本0.12％-0.18％。

   投资建议:公司是第三方综合性检测龙头,二/三季度业绩在高基数上企稳回升,呈现了较强的经营韧性,我们下调盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为9.69/10.85/12.42亿元(前值10.03/11.48/13.16亿元),对应PE26/23/20倍,维持"优于大市"评级。

   风险提示:宏观经济下行;公信力受不利事件影响;利润增速不及预期。