圣邦股份(300661):24Q3利润同比高增,业绩符合预期-2024年三季报点评

事件:公司发布2024年三季报,2024年前三季度实现收入24.45亿元,同比+29.96％,实现归母净利润2.85亿元,同比+100.57％,扣非净利润为2.49亿元,同比+165.77％。单季度来看,24Q3实现销售收入8.68亿元,同比+18.52％,环比+2.48％,实现归母净利润1.06亿元,同比+102.74％,扣非净利润为0.90亿元,同比+102.65％。

   全球半导体销售继续保持增长,德州仪器中国市场汽车业务收入创历史新高,工业市场仍在磨底。随着库存逐步去化,市场需求逐渐复苏,2024年全球半导体销售额将实现增长,根据SIA,2024年8月全球半导体销售额同比增长20.60％,中国市场同比增长19.20％,半导体产业逐渐复苏。从海外模拟芯片龙头来看,德州仪器近日表示,中国工业市场客户依然处于库存调整中,大多数工业细分领域已经触底,但仍处于底部;汽车方面,尽管其他地区的汽车市场依然疲软,但24Q3其在中国市场汽车业务营收创下历史新高。

   坚持创新和研发驱动,稳扎稳打推动公司持续发展。2023年公司推出900余款新产品,包括高精度电压基准、高精度电流检测放大器、高速低边栅极驱动器、双向电荷泵、车规级同步降压转换器等,同时也积极布局物联网、人工智能等领域,进一步扩大产品组合和市场应用领域,满足客户多元化需求。随着公司高性能产品不断推出,有望对产品平均单价和平均毛利率产生拉动,推动公司长期不断增长。

   我们认为国内模拟芯片市场需求有望保持增长,经历行业周期后,龙头公司的竞争力愈发增强,在行业回暖的过程中有望获取更多市场份额。

   盈利预测:预测公司24-26年营收分别为32.35、39.90、48.56亿元,归母净利润为4.31、6.59、9.49亿元,基于公司丰富的产品料号以及多领域布局,维持"增持"评级。

   风险提示:行业竞争加剧;下游需求复苏不及预期;新产品研发不及预期