国际医学(000516):营收增长稳健,国际合作进一步深化-2024年三季报点评

业绩总结:公司发布2024年三季报。2024Q3实现收入11.9亿元(+4.6％),归母净利润-0.4亿元,扣非后约-0.8亿元(+14.9％)。2024Q1-3年公司实现收入36.1亿元(+7.9％),归母净利润-2.1亿元(+4.6％),扣非后约-2.2亿元(+37.2％)。业绩增长稳健,亏损幅度进一步收窄。

   24Q3费用率持续优化,提效降本已有成效。2024Q1-3年销售/管理/研发/财务费用率分别为0.5％/11.5％/0.2％/3.6％,同比变化-0.1pp/-1.4pp/-0.1pp/-1.3pp,四费率合计降低3.0pp。前三季度公司实现销售毛利率9.2％(+0.4pp),净利率-8.2％(+0.3pp),公司提效降本措施已有成效。

   学科建设能力持续提升,国际合作进一步深化。2024年公司高新医院、中心医院和中心医院北院区齐头并进,持续提升学科能力和人才梯队建设,满足患者多样化需求,诊疗能力进一步增强。9月25日,公司和韩国CHA集团建立重要战略合作伙伴关系,共同设立中国首家转诊中心,全力推动学科建设。

   盈利预测:预计2024-2026年收入分别为51/58/65亿元。公司中心医院床位利用率持续提升,规模效应将逐渐凸显,预计2025年扭亏。

   风险提示:政策风险;产品研发不及预期风险;医疗事故风险;床位利用率提升或不及预期的风险。