彩讯股份(300634):产品升级,构建全栈AI服务能力-2024年三季报点评

2024前三季度实现营收12.10亿元,同比+10.72％,归母净利润1.95亿元,同比-36.36％,受到非经常性损益影响,公允价值变动损益本期较上期下降106.27％。其中2024Q3实现营收4.29亿元,同比+19.26％,归母净利润0.77亿元,同比+37.65％。

   研发投入加大,自研RichAI超级工厂2024年前三季度继续加大研发,研发投入达到2.37亿元,较上年同期增长28.94％,围绕AI和元宇宙双轮驱动战略,对三大产品线进行深度创新与全面升级,精准对接客户智能化与数字化需求。2024前三季度销售/管理/研发费用率分别为2.18％/3.61％/19.61％,研发费用率同比提升2.77pct,研发投入加大为后续增长蓄力,销售费用率和管理费用率得到控制,分别降低0.76pct和0.44pct。

   围绕AI和元宇宙两大方向,自主研发了RichAI超级工厂,构建了覆盖AI业务的全栈服务能力:1)在底层,构建AICloud智算基础设施基座;2)在中层,AIBox作为AI应用一站式开发平台;3)在顶层,AI应用及行业解决方案层面,面向企业及个人用户推出了数字人、数字员工、AI邮箱、图生音乐彩灵等产品。

   算力:AI原生云计算解决方案,具备部署万卡集群经验在智算领域,公司推出AI原生(AI-Native)云计算解决方案,具体来说,RichAICloud分为三层:1)底层是RichNet下一代AI原生云计算架构;2)中间层是RichMoss超大规模算力集群管理平台;3)顶层是针对大语言模型/文生图/视频的RichBoost高性能大模型训推平台。通过将AICloud平台部署到GPU算力集群硬件服务器上,可以低成本、高效率构建起高可用、高性能的AI算力集群。

   从交付效果来看,RichAICloud累计部署千卡集群3个,万卡集群1个,为客户节省25％以上的网络设备投入成本。最高节省30％完成时间。

   AI应用"彩灵"正式发布,图生音乐应用场景广阔2024年10月11日,公司在中国移动全球合作伙伴大会,发布图生音乐AI应用"彩灵"并开启公测。彩灵融合了傅里叶变换、情感计算和情感设计、文本分析和生成、前沿AI算法等领先技术。用户只需上传任意一张照片或写输入一段文字,即可一键生成一首专属歌曲,然后再进行个性化的编辑和创作。图生音乐应用场景广阔:彩铃、云端网盘、餐饮、车载音乐等,商业化推广的空间广阔。

   盈利预测与估值预计公司2024-2026年营业收入为16.78/19.29/21.99亿元,归母净利润为2.78/3.48/4.13亿元,EPS为0.62/0.78/0.92元/股,维持"买入"评级。

   风险提示市场竞争风险、AI产品落地不及预期、劳动力成本上升及人才流失风险。