亿联网络(300628):24前三季业绩预告稳健增长,下游需求延续向好趋势-动态点评

【事项】

   2024年前三季度,公司实现了较为快速的业绩增长,预计营业收入较上年同期增长25％-30％,净利润较上年同期增长25％-30％。前三季,公司整体经营保持稳健,各项业务稳步有效推进,市场需求延续向好趋势。同时,公司持续完善企业通信解决方案,不断推进渠道建设,致力于构建中长期竞争优势。

   分产品线,公司会议产品收入2023年同比增长12.81％、24H1同比增长51.27％,公司会议产品延续了良好增长趋势,公司保持对市场的深入洞察和快速响应,凭借深厚的技术实力,持续打造灵活、便捷的智能化场景,提供更高效、更优质的音视频会议体验。

   公司云办公终端收入2023年同比下降10.33％、24H1同比增长29.29％,公司云办公终端业务呈现稳中向好势头,公司不断扩充商务耳麦产品系列,同时不断精进产品品质,推进渠道开拓,持续构建商务耳麦产品竞争力,为长足发展蓄势赋能。

   公司桌面通信终端收入2023年同比下降19.11％、24H1同比增长20.26％,2023主要系受去库存周期叠加部分行业需求受混合办公趋势影响所致,24H1公司桌面通信终端业务呈现良性增长,边际稳步改善,未来公司将继续以市场为导向,以技术为依托,以品质为支撑,通过精准有效的策略,不断夯实行业竞争优势,强化市场地位。

   近期新产品方面,公司的CP50＆CPE40视频会议全向麦克风通过了钉钉会议认证,与已认证产品MeetingEye500、MeetingBarA10等,在软硬件应用层面深度适配,即连即用,成为钉钉会议解决方案的优选产品。亿联CP50＆CPE40以出色稳定的拾扩音效果、聆晰AI音频体验,得到钉钉会议官方认可与推荐。CP50＆CPE40还支持与亿联MeetingBarA10组合实现外设模式,多种会议套件解决方案,深度适配钉钉会议平台,满足了各类型会议场景需求。

   【评论】

   公司是全球领先的沟通与协作解决方案提供商,面向全球企业用户提供智能、高效的统一通信解决方案,现有的一站式智慧办公解决方案齐聚音视频领域的全球前沿科技和AI应用,赋能企业的智能数字化发展。公司目前的客户已遍布全球140多个国家和地区,包括位列全球前十大的电信运营商如美国的Verizon、英国电信、德国电信等。据Frost＆Sullivan数据显示,2017-2021年,公司的产品SIP话机始终保持着全球市场占有率第一的位置;2018年公司成为微软全球音视频战略合作伙伴,双方基于微软Teams平台共同定义和研发全球领先的产品解决方案;公司与腾讯会议自2019年12月起建立战略合作关系,合作产品覆盖视频会议、远程协作、个人音视频设备等系列产品;公司与ZOOM的合作始于2016年并不断深入,双方共同打造多种办公场景下的产品解决方案。公司现有三条产品线,分别为桌面通信终端、会议产品、云办公终端,分别满足了固定桌面办公、会议室办公、远程及移动办公等不同场景的企业通信需求。科技引领增长,亿联网络深耕沟通与协作领域22年,具有从底层到应用、从系统平台到终端、从软件到硬件的硬核实力,拥有近百项专利和软件著作权,在多项关键技术上达到了全球领先地位,产品实力被行业TOP大厂微软、Zoom、腾讯会议、钉钉、飞书、金 山共同认证。我们维持预计公司2024-2026年收入分别为54.08/64.71/75.66亿元,归母净利润分别为24.33/29.72/35.47亿元,对应EPS分别为1.93/2.35/2.81元,2024-2026年PE分别为20.71/16.96/14.21倍,维持"增持"评级。

   【风险提示】

   海外经济波动风险;

   经销商库存波动风险;

   耳麦销量不确定性风险;

   行业竞争加剧风险。