艾迪精密(603638):艾迪精密牵手川崎重工成立子公司,加速抢占高端市场份额

#核心观点:

   引言:8月29日,艾迪精密(603638.SH)发布了2024年半年报,公司半年报业绩继续稳步增长,整体表现可圈可点。此外,公司与川崎重工业株式会社拟合资设立子公司,拟主要从事高端液压泵、液压阀和液压回转马达的研发、生产和销售。笔者认为,艾迪精密与川崎重工的强强联合,有望进一步助力艾迪精密加速抢占高端液压件的市场份额,同时实现双方的互惠共赢。

   一、营收利润双增长,经营性现金流大幅提升营收及利润继续稳步增长。根据半年报数据显示,艾迪精密上半年营业收入及归母净利润分别为13.86亿元、1.96亿元,分别同比增长21.12％、20.15％。回顾公司过往的半年度报告,公司已经连续两年实现了营业收入和归属于母公司股东的净利润均保持两位数的增长。近年来,下游需求市场一直处于下行周期,但艾迪精密的业绩依然持续稳健增长,这充分展现了公司作为行业领导者的韧性和实力。

   费用管控能力优秀,降本增效成果显著。一方面,艾迪精密向外积极拓展市场,以增加收入;另一方面,则是在内积极推进各项降本增效措施,且取得了较好的成果,公司的经营效率持续提高。今年上半年,公司期间费用率为13.08％,同比下降了1.62个百分点。其中,销售费用率4.00％(-0.32pp),管理费用率3.66％(-0.69pp),财务费用率1.11％(-0.24pp)。

   一直以来,公司坚持将技术创新视作推动业务发展的核心驱动力。从近三年的半年报数据可以看出,公司的研发费用持续走高。2024年上半年,公司研发费用达到了5,971.94万元,同比增长11.59％((+9.18pp)。随着研发持续加码,公司在高端产品领域不断取得更大的技术突破,进一步巩固了其行业中的领先地位。

   值得一提的是,今年上半年艾迪精密经营性现金流大幅改善,公司的经营质量明显提升。公司经营活动产生的现金流量净额达到了1.46亿元,与上年同期相比增长了516.58％,主要系销售商品收到的现金增加所致。