南方航空(600029):客运、货运业务同比实现较好增长-2024年8月运营数据点评

事件:南方航空发布2024年8月主要运营数据公告。

   客运方面,8月ASK、旅客周转量和客座率均实现较好增长。1)2024年8月ASK同比上升12.00％,其中国内、地区、国际分别同比上升2.37％、33.47％、60.86％。2)旅客周转量(按收入客公里计)同比上升20.74％,其中国内、地区、国际分别同比上升11.80％、30.53％、63.66％;3)客座率为87.19％,同比上升6.31个百分点,其中国内和国际分别同比上升7.37和1.49个百分点,地区同比下降1.85个百分点。

   货运方面,货运运力、货邮周转量和货邮载运率同比均有提升。1)2024年8月货运运力投入(按可利用吨公里-货邮运计)同比上升11.69％;2)货邮周转量(按收入吨公里-货邮运计)同比上升16.81％;3)货邮载运率为48.75％,同比上升2.14个百分点。

   飞机数较2023年底增加0.33％。1)截至2024年8月底,南方航空合计运营911架飞机,较2023年底的908架增加3架,增长0.33％。2)8月引进飞机6架,包含3架B737-8飞机、1架A321NEO飞机、1架C919飞机和1架ARJ21飞机。3)8月退出飞机4架,包含1架A330-200飞机、1架A321飞机、1架B737-800飞机和1架B737-700飞机。

   看好中国民航的长期需求及公司航线资源优势,维持"买入"评级。我们预计公司2024～2026年每股收益分别为-0.11/0.29/0.45元。看好中国民航的长期需求及公司优质航线布局,维持"买入"评级。

   风险提示:宏观经济波动风险,航油价格向上波动风险、利率变动风险、汇率变动风险。