朗新集团(300682):能源业务稳健增长,盈利能力有所改善

本报告导读:公司整体营收维持稳定,二季度盈利能力有所改善,电网相关能源数字化业务营收稳健增长,产品持续丰富,能源互联网业务快速增长,未来有望超预期发展。

   投资要点:维持"增持"评级,维持目标价17.17元。维持盈利预测,预计2024-2026年公司EPS分别为0.63、0.75、0.86元,维持目标价17.17元,对应2024年27倍PE,维持"增持"评级。

   公司整体营收维持稳定,二季度盈利能力有所改善。公司发布中报,2024年上半年实现营收15.49亿元,同比增长2.67％,实现归母净利润0.37亿元,同比下降56.94％。在互联网电视业务战略性收缩的背景下,公司整体营收依旧维持稳定,二季度公司实现归母净利润0.56亿元,环比实现扭亏,盈利能力有所改善。

   电网相关能源数字化业务营收稳健增长,产品持续丰富。2024年上半年公司能源数字化业务实现营收4.69亿元,同比小幅下降4.3％,其中与电网相关的能源数字化业务保持了良好的发展态势,收入增长约10％,订单增长约20％。公司围绕新型电力系统建设,基于用户侧不同负荷属性和场景,在国网、南网多个网省建设、升级负控系统,并在能源大数据领域围绕营销优化、负荷预测、碳排放等热点方向形成丰富解决方案,市场地位不断巩固和加强。

   能源互联网业务实现快速增长,未来有望超预期发展。2024年上半年,公司"新电途"聚合充电平台业务在保持规模增长的同时进入高质量发展阶段,截止2024年6月末,平台充电设备覆盖量超过130万,注册用户数超过1400万,同比分别增长44％及75％,用户覆盖了约50％的新能源车主,2024年上半年聚合充电量达到25亿度,同比增长47％,市占率持续提升。且"新电途"经营亏损显著收窄,对上市公司净利润影响约2000万元,同比减亏33％。公司虚拟电厂业务亦取得高速发展,光伏云平台新接入分布式光伏电站超15万座、新增容量超过5GW,公司在多个省份参与电力市场交易,已签订年度电力交易合约电量有望突破16亿度,同比增长595％。

   预计随着"新电途"平台市占率的持续提升以及虚拟电厂市场的持续释放,公司能源互联网业务有望实现超预期发展。

   风险提示:电网客户IT预算下降、市场竞争加剧的风险