国际医学(000516):Q2持续经营改善,全年有望加速扭亏

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   公司发布2024年半年报:2024年上半年实现营收24.20亿元(+9.53％);归母净利润与扣非归母分别亏损1.74、1.39亿元,同比减亏21.89％、45.50％。其中2024Q2实现收入12.48亿元(+8.42％),归母净利润-6869万元(+53.43％),扣非归母-4906万元(+67.63％),减亏加速。[Table_Summary]

   依托专业医疗技术,中心医院规模增长迅速。2024年上半年中心医院实现收入16.34亿元(+14.68％),净利润-7827.36万元,减亏49.29％,中心医院(含北院区)门急诊服务量68.97万人次(+31.48％)、住院6.79万人次(+22.56％),最高日门急诊量5095人次,最高日在院患者3949人,门急诊和住院患者增长稳定。北院区持续夯实康复学科建设,增设中医经典科、神经康复六科、儿童康复二科等5个科室。

   高新医院团队实力增强,医疗质量与管理效能提高。高新医院2024年上半年实现收入7.72亿元(+8.69％),净利润4946.06万元(+43.63％),医院门急诊56.16万人次(+3.32％)、住院3.24万人次(+6.23％),新引进人才160名,其中博硕士10名,副高以上职称8名、中级职称10名。医疗学科的能力与人才梯队建设得到了持续加强,业务覆盖范围实现了新的拓展,医教研的综合实力显著提升。医疗质量和管理效能稳步提高,服务品质持续改进,各项工作取得了新的进展。

   扩展特色专科业务覆盖,推动医联体合作网络发展。公司着力发展大型优势专科,扩大业务规模,深入拓展高端医疗健康服务领域。生殖医学中心有望随着陕西辅助生殖进医保,周期数进一步增加。公司质子治疗系统核心部件,回旋加速器已成功完成吊装,质子治疗系统进入精密安装、调试和验收阶段,有望夯实医院肿瘤治疗水平,加速业绩增量。

   盈利预测:考虑到公司业绩爬坡持续改善,公司年内有望迎来单季度扭亏。预期2024-2026年公司营业收入分别为58.26/71.96/85.06亿元,下调归母净利润0.09/2.58/5.29亿元,EPS分别为0.00/0.11/0.23元,对应PB分别为2.41/2.26/2.01倍,维持公司"买入"评级。

   风险提示:床位爬坡不及预期,医保政策风险,医疗事故风险。