国投智能(300188):提质增效成果显著,AI和企业数字化打开成长空间-半年报点评

1、提质增效成果显著,亏损同比大幅收窄

   24H1:24年上半年公司实现营收5.49亿元,同比增长20.54％;实现归母净利润-1.28亿元,同比减亏54.13％;扣非后归母净利润-2.67亿元,同减亏8.14％。原因系公司上半年开展"勤俭持司"专项活动,推进全面预算管理、增量绩效管理等提质增效活动,有效控制相关费用。

   24Q2:单Q2季度公司实现营收3.54亿元,同比增长15.16％;实现归母净利润-0.93亿元,同比减亏15.63％;扣非后归母净利润-1.06亿元,同比减亏9.48％。

   2、持续加大新板块业务拓展,企业数字化和新网空间安全板块收入高增

   分业务看,公司上半年实现电子数据取证产品的营业收入较去年同期增长15.48％,毛利率较去年同期增长3.11％,达到64.97％;公共安全大数据板块的营业收入较去年同期增长10.83％;数字政务与企业数字化的营业收入较去年同期增长42.86％;新网络空间安全板块的营业收入较去年同期增长102.27％。

   3、深入布局AI+企业数字化领域,有望打开新成长空间

   AI领域,公司"天擎公共安全大模型算法"通过国家互联网信息办公室深度合成服务算法备案,成为国内率先通过备案的公共安全领域大模型算法。电子数据取证领域,公司持续推进国产化产品研发,未来有望持续受益信创。大数据领域,公司持续迭代"乾坤"大数据操作系统(QKOS),积极探索与大模型的结合应用,进一步提升大数据产品的复用能力和智能化水平。公司积极布局企业数字化业务,依托全资子公司国投云网全力推进企业数字化板块业务,明确国投云网为国投集团数字化业务服务平台,整体承接国投集团数字化服务工作,打造成为最安全+智能的央企数科公司。

   盈利预测与估值分析:

   考虑公司业绩持续向好,提质增效策略下亏损大幅收窄以及公司持续加大新板块业务拓展,深入布局AI+企业数字化领域,有望打开新成长空间,我们维持此前盈利预测,预计公司24-26年营收25.51/31.14/37.11亿元,归母净利润2.70/3.39/4.26亿元,维持"买入"评级。

   风险提示:市场竞争加剧风险、AI行业应用落地不及预期风险、海外市场拓展不及预期风险