锦波生物(832982):胶原蛋白研发增强核心竞争力,2024H1营收同比+90.59％-北交所信息更新

024H1实现营收6.03亿元、归母净利润3.10亿元。

   重组胶原蛋白"小巨人"锦波生物2024H1实现营业收入6.03亿元(+90.59％),归母净利润3.10亿元(+182.88％),毛利率为91.58％(+2.43pcts),净利率为51.34％(+16.96pcts)。公司持续加大研发投入、积极研发新产品、努力开拓市场,实现了收入的可持续增长、资产负债结构的进一步优化、盈利水平的显著提升,我们维持2024-2026年盈利预测,看好公司产品及品牌优势,预计2024-2026年归母净利润分别为544/746/891百万元,EPS分别为6.15/8.43/10.07元,当前股价对应P/E分别为28.0/20.4/17.1倍,维持"增持"评级。?三大业务持续增长放量,各产品毛利率均有所提升

   2024H1,医疗器械方面,实现收入5.31亿元,同比增长91.84％;毛利率为94.43％,同比增加1.70个百分点。植入剂方面,公司产品重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维聚焦纠正眼周鱼尾纹、眉间纹、额头纹,坚持以直销为主,推广自主品牌薇旖美,截至2024H1,已覆盖终端医疗机构约3,000家;功能性护肤品方面,实现收入4797.55亿元,同比增长53.94％,毛利率为64.76％,同比增加0.72个百分点,公司围绕大客户需求,定向开发原材料并研发具备特定功能的护肤品,围绕公司创新材料优势建设自有品牌实现销售增长;原料业务方面,公司合作良好的品牌客户采购量稳步提升,覆盖客户数量稳步增长,实现收入2381.89万元,同比增长180.07％,毛利率83.03％,同比增加18.32个百分点。?持续研发投入,胶原蛋白新材料研发增强核心竞争力

   2024H1公司新取得发明专利授权13项,其中取得国际发明专利授权2项,完成人体胶原蛋白原子结构解析2项(8YUK、8YV3);公司开展了Ⅲ型、Ⅴ型、Ⅶ型、ⅩⅦ型胶原蛋白新材料在不同适应症的研究,主要应用在毛发、口腔、皮肤等不同领域;增强了公司核心竞争力。2024H1公司研发投入6032.67万元,同比增长22.26％,占营业收入比重10.01％。2024年3月,公司荣获"2023年福布斯中国美业品牌TOP100"、被中国质量检验协会授予"全国产品和服务质量诚信示范企业"和"全国重组人源化胶原蛋白行业质量领先企业"荣誉称号。

   风险提示:监管政策趋严风险、市场竞争风险、新品研发风险