易点天下(301171):经营性业绩增长快速,AI全链路业务赋能持续推进

事件描述

   易点天下发布2024H1业绩报告。公司2024年上半年实现营收10.86亿,同比增长8.8％,实现归母净利润1.32亿,同比增长10.44％;其中24Q2实现营收6.05亿,同比增长15.23％,实现归母净利润8180万,同比增长4.73％。

   事件评论电商类投放增长带动收入增长,结构变化影响毛利率。阿里等电商头部客户加大投放带动电商类客户收入24H1同增10.32％。同时公司凭借不断积累的营销经验、先进的广告技术和数据分析能力,赢得客户的信任,24H1直接类客户数量占比同比提升12.87pct至66.90％,收入占比同比提升10.18pct至71.54％。由于公司收入结构变化推动效果广告毛利率24H1同比降低1.09pct至18.82％。

   剔除股权激励和汇兑损益影响经营性业绩同增超过40％,香港公司离岸豁免冲减所得税亦有助力。香港子公司离岸豁免冲减所得税推动24H1所得税费用较去年同期减少约4500万;24Q1和Q2公司股份支付费用均为731万。剔除汇兑损益和股权激励影响,公司24H1实现归母净利润1.40亿,同比增长39.87％;24Q2实现归母净利润7598万,同比增长40.84％。此外考虑到美元进入降息周期,公司已做好套保降低汇率对业绩影响,24年6月公告提高了年初制定的外汇套期保值额度,拟增加外汇套期保值额度至16.5亿元,较2月初的7000万元大幅增长。

   AI全链路解决方案发布,持续推进业务赋能。24年5月,易点天下"AI+BI+CI"出海全链路解决方案正式发布,该方案以科技创新为底座,以AIGC数字营销创作平台KreadoAI、数据分析＆增长模型平台数眼智能、智能化多云管理平台Gears三大核心产品为引擎,助力出海企业在不同的发展阶段灵活应对各种挑战,加快实现全球市场的布局和拓展,解锁更多增长新机遇。

   公司完成AI化营销链路闭环,以AI驱动助力广告主提质增效。我们预计公司24-25年实现归属于母公司净利润分别为2.78/3.52亿元,对应PE分别为24/19倍,维持"买入"评级。

   风险提示1、AI技术发展不及预期风险;

   2、国际贸易摩擦及国际形势变动风险。