信科移动(688387):Q2扭亏为盈,布局星地融合发展机遇-中报点评

本报告导读:维持盈利预测和目标价,维持增持评级;业绩符合预期,Q2扭亏为盈;移动通信技术领先,布局星地融合发展机遇。

   投资要点:维持盈利预测和目标价,维持增持评级。公司公告2024年中报,Q2业绩扭亏为盈,业绩符合预期。我们维持2024-2026年归母净利润为-1.05/0.73/2.95亿元,对应EPS为-0.030.020.09元。维持目标价7.56元,维持增持评级。

   业绩符合预期,Q2扭亏为盈。2024H1公司实现营收29.92亿元,同比下滑13.16％;归母净利润为-6141万元,若单看Q2则单季度归母净利润为0.95亿元,实现了盈利。从盈利指标看,公司单Q2毛利率达到26.98％,环比提升超过5个百分点。中报提到公司新增一家国际知名终端企业厂商双边许可,我们认为公司做专利运营工作也对盈利有较好贡献。此外,公司强化干部队伍建设和绩效管理,建立绩效小组例行工作机制;同时公司深化业财融合,通过以收定支加强费用管控;同时推进ERP融合、信息化管理平台等,持续提高效率。从结果看,中报反映员工数量和薪酬总量有一定程度下降,反应公司更加集中力量投入到核心领域。

   移动通信技术领先,布局星地融合发展机遇。根据财报,2024年上半年,公司参与的"第五代移动通信系统(5G)关键技术与工程应用"项目获得2023年度国家科学技术进步奖一等奖,《大规模波束赋形关键技术及应用》获中国通信学会科学技术奖一等奖,双频(700Mhz+900Mhz)多模RRU产品解决方案获GTI移动技术创新突破奖,"数字协同社会治理创新应用平台"获通信产业金紫竹奖,行业影响力进一步增强。此外,在星地融合及卫星互联网领域,公司持续推动标准体制创新,参与星地融合新一代无线通信产业创新联合实验室建设,突破融合通信关键技术,开展卫星互联网手机直连技术研究,将进一步丰富卫星互联网产品序列并提升产品竞争力。

   催化剂:卫星互联网卫星发射,行业投入持续增加

   风险提示:产业发展不及预期。