宝信软件(600845):实质性利好密集落地,国产替代大央企迎成长拐点-公司信息更新报告

国家近期密集出台政策大力推动设备更新和数智化发展,将拉动宝信国产化智造产品的需求,维持"买入"评级2024年4月,七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》,提到要升级高端先进设备、推广应用智能制造装备等。2024年6月开始,国家密集落地实质性政策推动大规模设备更新和数智化升级:(1)2024年6月,四部门印发通知明确设备更新贷款将获得财政贴息;(2)2024年7月,两部门印发文件明确企业专用设备数字化、智能化改造投入可抵免部分企业当年应纳税额;(3)2024年7月,国常会提出统筹安排超长期特别国债资金,进一步推动大规模设备更新。我们维持预计公司2024-2026年归母净利润预测分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为30.0/22.9/17.4倍,维持"买入"评级。

   国家近期多次强调国央企科技创新,政策支持宝信国产化发展国家始终高度重视关键高科技领域国产替代,并且要求央企切实发挥在新型举国体制中的骨干支撑作用,加快关键核心技术攻关。近期,国家反复强调推动国企科技创新:(1)2024年7月19日,中共中央举行新闻发布会介绍和解读党的二十届三中全会精神,提到推动国有资本和国有企业做强做优做大,要开展国有经济增加值核算。国有企业要打造原创技术策源地;(2)根据财联社7月19日电,国务院国资委党委召开扩大会议暨党委理论学习中心组集体学习会,会议强调,要坚持做强做优做大国有资本和国有企业,不断提高国资央企在国家创新体系中的位阶,以新型生产关系的构建促进新质生产力发展。宝信软件作为央企,大力发展国产替代,在政策上受到国家的高度支持。

   国产大型PLC龙头,纵深布局国产智造全产业链,有望迎国产化拐点宝信软件是国内稀缺的国产大型PLC龙头。大型PLC工业软件在工控领域至关重要,我国大型PLC市场份额长期由外资垄断。以大型PLC为抓手,公司目前已形成以国产大型PLC＆SCADA工控软件、信息化软件、AI大模型、机器人、AIDC等为核心的国产智造产品布局,我们看好公司国产替代长期成长空间。

   风险提示:大型PLC控制系统推广应用低于预期、宝武并购重组低于预期。