日联科技(688531):业绩符合预期,设备高端化+射线源放量助力业绩增长-24H1业绩预告点评

事件:公司发布24H1业绩预告,24H1预计实现归母净利润0.77-0.82亿元,同比+40.27％-49.42％;扣非归母净利润0.52-0.57亿元,同比+63.24％-79.05％。单季度看,24Q2实现归母净利润0.43-0.48亿元,同比+5.52％-17.85％;扣非归母净利润0.27-0.32亿元,同比+19.15％-41.04％。

   业绩符合预期。公司业绩实现同比增长,主要得益于:1)公司持续加大研发投入,推进核心部件及核心技术的自主可控,产品、技术及解决方案竞争力进一步加强;2)公司积极拓展国内外营销渠道建设、加快提升售后服务能力,产品市场认可度持续提高。

   持续推进设备及射线源国产替代,未来成长可期。1)X射线检测设备:公司积极扩大X射线检测装备产品线,大力拓展X射线在食品安全检测新领域的应用;并实现了下游集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料检测等重点应用领域的高端在线3D/CT检测技术突破,公司产品及技术全面进入CT检测时代。同时公司积极布局AI智能检测技术,自主研发出应用于工业X射线影像检测的人工智能模型,已实现主营业务领域X射线AI智能检测全覆盖。除此之外,公司加大海外市场推广,进行全球化布局,23年海外营收同比+74.98％。2)射线源:日联打破海外垄断,积极拓展X射线源产品线,23年新增110、120、150kV微焦点X射线源并实现销售。与此同时公司积极推进160KV开放式微焦点及大功率小焦点射线源的研发,进一步缩小在核心部件领域与国外的差距。

   盈利预测:我们看好公司:1)X射线检测设备:受益产品结构升级实现量价齐升,并通过核心部件自制实现降本增效;2)微焦点射线源放量开启第二成长曲线。综上所述,我们预计2024-26年归母净利润分别为1.77、2.54、3.61亿元,维持"买入"评级。

   风险提示:射线源进口替代不及预期;产能释放不及预期;贸易摩擦加剧