锐明技术(002970):业绩反转,国内外收入均进入增长态势-公司点评报告

事件:公司发布2023年年报,收入16.99亿元,同比增加22.80％;

   归母净利润1.02亿元,同比增加169.54％。

   公司发布2024年一季报,收入5.02亿元,同比增加37.19％;归母净利润0.53亿元,同比增加120.74％。

   国内外收入进入增长态势。2023年,国内收入实现8.16亿元,同比增长18.67％,而海外收入实现8.83亿元,同比增长26.87％。海外市场在公司持续多年的拓展下,业务基本上进入良性发展阶段,客户购买意愿明显;同时,海外推行一国一策销售策略,营销网络持续扩大。

   交通运输车辆增长较快,公司技术储备雄厚。面向商用车型,公司交通运输(货运)收入7.08亿元,同比增长27.19％;交通出行(公交、出租和校车等)收入6.74亿元,同比增长15.54％;前装收入0.44亿元,同比增长102.74％;创新业务0.62亿元,同比增长57.13％。公司的技术、产品和解决方案体系包括基础平台、基础能力和多行业解决方案三部分,能够灵活的面对各种商用车型提供解决方案。

   欧洲商用安全市场政策频出。根据欧洲2019年发布的GSRII法规对商用车的要求,新车公告自2022年7月开始,新车上牌自2024年7月开始,需强制配备下面六个智能警告的功能,即行驶区域信息提示系统、盲点信息提示系统、倒车信息提示系统、智能车速辅助系统、司机疲劳预警系统(DDAW)、胎压监测系统。公司长期的技术储备和解决方案将有利深入欧洲市场。

   投资建议:公司海外外收入均恢复增长态势。预计2024-2026年公司的EPS分别为1.141.672.18元,维持"买入"评级。

   风险提示:新业务领域不及预期;海外发展不及预期;行业竞争加剧。