同享科技(839167):Q1出货环比略降,全年有望稳健增长-2024一季报点评

事件:公司发布2024一季报,实现营收4.87亿元,同环比+15％/-15％,归母净利润0.33亿元,同环比+55％-16％,扣非归母净利润0.32亿元,同环比+58％/-16％。

   2024Q1受春节及下游需求放缓、出货环降约15％。出货端:公司2024Q1焊带出货约6000吨,同环比+20％/-14％,主要系春节假期影响叠加下游组件端需求有所放缓影响,其中SMBB占比约70％,盈利端基本维持稳定;展望2024Q2,出货预计环比改善,后续有望逐季提升,全年预计焊带出货同增约30％。

   期间费率控制良好,应收账款减少促使冲回部分减值损失。2024Q1公司期间费率约5.4％,同环比+0.4/-0.74pct,主要系管理费率环比有所降低;公司2024Q1末应收账款约5.3亿元,较2023年末7.0亿元降低约1.7亿元,使得公司2024Q1信用减值损失产生冲回,冲回约900万元。

   盈利预测与投资评级:我们维持此前盈利预测,我们预计2024-2026年归母净利润1.46/1.77/2.1亿元,同比+21％/+21％/19％,维持"买入"评级。

   风险提示:政策不及预期,竞争加剧等。