瑞可达(688800):24Q1业绩持续向好,产能建设稳步推进助力公司未来发展

事件。4月24日,公司发布2024年一季报。2024年一季度,公司实现营业收入4.62亿元,同比增长40.66％;实现归母净利润0.42亿元,同比增长1.66％。

   24Q1实现营收净利润双增长,国内外产能布局稳步推进。随着自2023年下半年公司订单情况的持续回暖,2024年整体订单形势也相对提升。2024年一季度,公司实现营业收入4.62亿元,同比增长40.66％,主要因为新能源连接器及光伏连接器的业务增长;实现归母净利润0.42亿元,同比增长1.66％。公司积极推进美国瑞可达和墨西哥瑞可达工厂项目,分别围绕光伏产业连接件、结构件产品和新能源汽车、储能产品配套,并已于2023年四季度开始交付,国际化战略的拓展和布局初见成效。国内产能情况看,四川绵阳工厂IPO募投项目已经全面投产,泰州工厂一期已经完成,苏州第二工厂正在加快推进项目建设,公司未来会形成国内苏州本部、四川绵阳及江苏泰州三个主要生产基地。2024年公司将会有更多合资品牌车厂、海外品牌车厂以及储能等新老客户新项目量产。

   研发投入不断加大,各应用领域持续扩展。2024年一季度,公司发生研发投入0.29亿元,同比增长27.27％,2024年将不断推进各应用领域布局。1)新能源汽车领域:继续强化产品研发及供应能力,涵盖电动汽车、风电、光伏、氢能、储能以及充电设施等领域。2)通信领域:继续拓展通信产品在5G、6G通信、服务器、交换机设备、AI与数据中心的业务拓展,扩大海外市场份额,并关注通信技术在新能源汽车智能驾驶新场景下的业务拓展。3)工业领域:大力拓展连接器产品在轨道交通、机器人、医疗等行业的应用,继续依托高丰富的产品体系不断拓展应用领域,逐渐增加形成批量交付的客户。同时专注于国内合资品牌和海外品牌的拓展,已陆续获得合资品牌及海外品牌的体系审核及项目定点。此外,公司前瞻布局低空经济等新兴赛道,主要项目为低空飞行器中的高低压连接器、线束组件、用于智能驾驶的高速连接器、用于通信交互的微波连接器等产品。我们认为,依据公司对各应用领域的持续布局及研发投入的不断加大,公司产品结构将不断优化,未来业绩有望不断向好。

   盈利预测与投资评级。我们预计公司2024-2026年归母净利润为1.71/2.63/3.01亿元,当前股价对应PE分别为24/16/14倍。随着公司国内外业务加速拓展,连接器产品加速创新升级,我们看好公司未来业绩发展,维持"买入"评级。

   风险提示:宏观经济波动风险,技术迭代风险,成本持续上升风险,产业集中度较高风险。