上海新阳(300236):2024Q1收入稳步增长,半导体业务营收创新高-公司信息更新报告

2024Q1收入同比稳步增长,看好半导体材料长期发展,维持"买入"评级公司发布2024年一季报,2024Q1单季度实现营收2.97亿元,同比+14.01％,环比-13.01％;归母净利润0.32亿元,同比-42.53％,环比-38.86％;扣非归母净利润0.31亿元,同比+30.17％,环比-40.06％;销售毛利率40.04％,同比+6.63pcts,环比+3.1pcts。公司2024年一季度利润减少的主要原因为:(1)公司持续加大在半导体创新材料新项目等方面的研发投入力度;(2)公司产生的非经常性损益减少,2023Q1公司投资中芯国际的基金全部减持,产生了比较好的投资收益。我们维持公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为2.25/2.46/2.74亿元,对应EPS为0.72/0.79/0.87元,当前股价对应PE为44.3/40.5/36.3倍。我们看好公司半导体材料的长期发展,维持"买入"评级。

   半导体业务营收持续增长,涂料板块业务因市场低迷营收有所下滑公司半导体业务2024Q1实现营收2.06亿元,同比+30.07％,实现扣除非经常性损益的净利润2627万,同比+34.79％,主要系公司半导体材料产品布局日趋完善,市场开发力度不断加强。涂料板块业务,公司2024Q1实现营收0.91亿元,同比-9.77％,主要受到建筑行业市场持续低迷,涂料产品销售价格下跌等不利因素影响。

   公司持续加大研发,员工持股计划继续推进,未来业绩增长可期公司持续加大研发投入,2024Q1研发费用为0.46亿元,同比+51.24％,研发费用率达15.50％,同比+3.82pcts,环比+2.63pcts。股权激励方面,芯征途(三期)持股计划进展顺利,参与对象为公司(含子公司)的半导体业务核心技术/业务人员,购买回购股份的价格为17.34元/股;股票增值权激励计划进展顺利,拟授予激励对象的股票增值权数量为25.78万份,约占公司股本总额0.08％,行权价格同上,涉及的授予激励对象共计6人。产品研发、员工持股计划不断推进,彰显了公司对半导体材料业务的长期发展决心,公司未来业绩增长可期。

   风险提示:下游需求不及预期;产能释放不及预期;客户导入不及预期。