彩讯股份(300634):业绩稳健增长,积极拓展新业务-2023年报点评

公司发布2023年报,实现营业收入14.96亿元,较上年同期增长25.18％,归属于上市公司股东的净利润3.25亿元,较上年同期增长44.31％,扣非归母净利润1.87亿元,较上年同期增长1.57％。

   各业务稳健增长,经营性现金流净额高增

   2023年公司营收平稳增长,其中协同办公产品线收入4.62亿元,较去年同期增长30.48％,智慧渠道产品线收入6.16亿元,较去年同期增长23.00％,云和大数据产品线收入3.35亿元,较去年同期增长53.23％。

   2023年归母净利润高增,主要系公司营收稳健增长,另一方面公允价值变动收益对利润贡献较大。扣非归母净利润实现微增,子公司商誉减值计提影响较大。2023年经营活动现金流净额1.77亿元,同比增长42.51％。

   费用控制效果良好,高研发投入为增长蓄力2023年销售/管理/研发费用率分别为3.84％/3.91％/17.48％,销售费用率同比提升0.13Pcts,管理费用率同比下降0.84Pcts,研发费用率同比提升0.08Pcts,相比2023年,三大费用率合计下降0.63Pcts,费用控制效果良好。

   公司持续投入研发,打造AI技术能力,重点投入数字人、AI+应用创新领域,打造彩讯RichAI,推出彩讯人工智能引擎AIBox。公司2023年度研发投入较上年同期增长26.97％。

   产品业务升级,智能邮箱接入Kimi,拓展算力业务

   2023年,公司发布了新一代智能邮箱产品Demo,接入文心一言、百川智能、智谱ChatGLM、Kimi等基础大模型,实现智能写信、智能回信、智能摘要、邮件归类整理、专属邮件秘书的能力。

   公司已孵化5G视频秘书、数字人外呼、数字人资产管理等众多商用数字人产品,2023年相关项目有:在线服务公司2023-2024年虚拟数字人系统形象及运营工具项目、中移互联网和留言视频秘书能力合作项目等。算力领域,伴随人工智能的发展和对算力需求的旺盛,公司与百信信息技术有限公司合作,共同推广销售昇腾服务器产品。

   盈利预测与估值

   预计公司2024-2026年营业收入为18.48、22.87和28.28亿元,归母净利润为3.68、4.41、5.40亿元,EPS为0.82、0.98、1.21元/股,维持"买入"评级。

   盈利预测与估值

   市场竞争风险、AI产品落地不及预期、劳动力成本上升及人才流失风险。