天罡股份(832651):智慧供热、供热计量改革大蓝海市场-北交所信息更新

业绩快报公布,2023年实现扣非归母净利润5200万元超声波量表"小巨人"天罡股份公布业绩快报,2023年实现营收2.67亿元(+11.81％),归母净利润6144万元(+7.49％),加大市场开拓力度,超声波热量表和供热节能产品收入增长。根据业绩快报,我们下调2023年盈利预测,维持2024-2025年盈利预测不变,预计2023-2025年归母净利润为0.61(原0.63)/0.72/0.80亿元,对应EPS为1.01/1.17/1.32元/股,当前股价对应PE为14.6/12.6/11.2倍,看好受益供热政策推进,公司的稳健成长,维持"增持"评级。

   政策面频发力,推进智慧供热、供热计量改革蓝海市场据清洁供热产业委员会(CHIC)统计,截至2023年底,我国北方地区供热总面积245亿平方米(城镇供热面积175亿平方米,农村供热面积70亿平方米)。供热行业绿色低碳转型,是实现碳达峰碳中和目标需要关注的重点领域。目前国家层面缺少支持新型智慧供热推广的指导性文件,但地方层面北京、内蒙古等部分地区已发布与推广新型智慧供热相关的政策进行探索。如内蒙古将"探索构建新型智慧供热采暖模式,更新改造燃气、供水、排水、供热管网1500公里"写入《2024年内蒙古自治区国民经济和社会发展计划》。天罡股份超声波热量表国内市占率领先,并可为智慧供热提供软硬件一体化系统解决方案。2022年超声波热量表及系统营收1.15亿元。

   水表业务增厚公司规模,全系列欧盟MID认证具备国际市场竞争实力除供热类业务外,公司2018年成立水务事业部,当前超声波物联网水表产品覆盖户用、楼栋、管网三大领域,2022年实现营收7117万元,同比增长49.6％。超声波水表、热量表、流量计等全系列超声计量产品取得代表世界最高水平的欧盟MID认证,可以打开欧美市场,跨入世界计量领域门槛。目前天罡股份的产品远销全球20多个国家和地区,2023年有订单1万台的意大利代表地区客户。

   风险提示:国家产业政策风险、应收款项较大风险、水表降价趋势的风险