卡莱特(301391):业绩略超预期,海内外市场同步发力助业绩高增

事件:1月29日晚,公司发布2023年度业绩预告。

   23年如约完成股权激励目标。根据业绩预告,公司23年预计营业收入为9.51-10.87亿元(+40％-60％);归母净利润为1.97-2.23亿元(+50％-70％);扣非净利润为1.66-1.89亿元(+40％-60％)。达成了公司23年营收或净利润同比增速不低于50％的激励目标。

   Q4单季度业绩高速增长。单Q4来看,公司预计营收为3.83-5.19亿元(+50.18％-103.41％);归母净利润为0.87-1.13亿元(+60.65％-109.08％);扣非净利润为0.83-1.07亿元(+64.27％-111.10％)

   国内外市场齐发力,毛利率同比提升。公司业绩增长得益于:1)国内市场方面,LED显示控制行业的应用场景不断增加,公司核心产品随下游出货数量增加而增加。2)国外市场方面,公司的视频处理设备在海外市场具备高性价比的竞争优势。同时,公司积极在海外举办营销活动,加大营销网点建设,扩大了中高端产品海外市场的覆盖率。海外收入的高增速提升了公司产品整体毛利率。

   投资建议:公司卡位视频图像显示核心环节,具备技术领先优势,绑定下游优质客户,有望充分享受显示行业精细化、高清化成长红利。我们预测公司2023-2035年营业收入分别为10.05、14.83、21.81亿元,归母净利润分别为2.08、3.31、5.32亿元。首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示:技术发展不及预期,下游景气度不及预期,海外市场拓展不及预期,行业竞争加剧。