歌华有线(600037):业绩短期承压,广电5G和政企业务稳步推进

事件:公司于1月23日晚发布2023年业绩预告,2023年预计实现归母净利润-2.09到-1.48亿元;预计实现扣非净利润-0.20到0.41亿元,业绩短期承压。

   点评:公司业绩短期承压,主因所持投资公司股权价值波动及北京自然灾害影响所致。公司2023年归母净利润出现亏损,主要是由于公司所持有贵广网络股权公允价值同比降幅较大,且北京2023年7月-8月暴雨灾害对公司主营业务经营产生一定影响所致。

   公司积极推进5G业务规模化发展,充分发挥广电资源优势开拓政企业务。2023年公司充分认识发展广电5G业务战略意义,通过深化固移融合及创新产品和销售策略,有效推进5G业务发展;公司持续优化完善手机终端营销方案,推进5G终端销售工作;通过开展"千店计划",发展线下门店达千家,持续保障广电业务高质量发展。政企业务方面,公司积极扩展包括5G、政务云、医保网、文化大数据、文化专网及建立朝阳区专网等业务,中标北京市交管局、北京银行等多个重点项目,并与互联网头部企业达成专项项目合作;公司积极梳理政企业务发展体系,推进平台建设,丰富产品体系,按照政企业务、广电政企业务和广电5G政企业务整理近30类产品;积极推进集团5G业务发展,推出"京卡精心套餐"等政企专属套餐产品;积极组织开展中国广电5G服务进部委、进央企及北京大型企业等活动。

   公司持续开展基础资源设施建设和网络运维保障,完善5G和政企业务基础设施支持体系。2023年公司顺利完成CBNET北京节点建设工作;完成固话网络初步建设工作,支持中国广电固话首呼;公司建立并完善网络交付运行机制,政企业务交付效率实现显著提升。此外,公司持续强化以云BOSS为核心的业务支撑能力,完善5G及政企业务支持体系。

   盈利预测:我们看好公司充分发挥广电资源优势,深化固移融合积极开展5G业务和政企业务,打开公司新成长空间。预计公司2023-2025年实现营业收入24.09/29.90/34.61亿元,归母净利润-1.68/0.22/0.34亿元,对应EPS-0.12/0.02/0.02元/股,首次覆盖,给与"买入"评级。

   风险提示:有线电视行业发展不及预期,5G业务发展不及预期。