平治信息(300571):布局算力领域,预中标运营商算力服务项目-公司简评报告

事件:近期,中国电信阳光采购网外部门户网站发布了《中国电信宁夏公司2023年算力服务集中采购项目》中标候选人公示,平治信息为该项目标段2的第一中标候选人。

   点评:预中标中国电信宁夏公司1.5亿元智能算力服务。平治信息为《中国电信宁夏公司2023年算力服务集中采购项目》标段2的第一中标候选人,根据招标文件显示,该项目标段2智算算力服务的第一中标候选人招标预估不含税金额为1.5亿元。公司A800和H800智算算力服务投标报价分别为11550.00元/月/PFLOPS(不含税单价)、6570.00元月/PFLOPS(不含税单价)。

   投资天昕电子,布局算力领域。据公司对外投资公告,公司拟投资2260万元持有天昕电子60％股份,利用天昕电子服务器生产基地,实现公司算力服务器产品的研发及生产能力,加快公司在算力网络建设及算力租赁市场的战略部署。天昕电子成立于2011年,专注于提供高性能运算、深度学习、仿真模拟、BIM、AI、VR等高度定制化服务器、工作站的软硬件一体解决方案,提供的解决方案涉及领域有云计算、虚拟化、AI、HPC、深度学习、仿真模拟、大数据计算等。

   长期服务运营商,为算力业务奠定基础。公司是通信运营商设备+内容的核心供应商,长期服务运营商,是通信运营商在智慧家庭、5G建设、数字阅读等领域的重要合作伙伴,中国移动、中国电信等运营商为公司典型客户,而运营商作为算力市场重要参与者,公司布局算力领域既符合客户需求,也为公司未来算力业务的开展打下良好基础。

   兆能智慧家庭业务下降影响公司业绩。2023年前三季度,公司实现营业收入15.23亿元,同比下降53.08％;实现归母净利润0.22亿元,同比下降88.43％。业绩下降主要系兆能智慧家庭业务下降所致,截至2023年6月底,深圳兆能未执行订单约为82.26亿元,有望支撑公司业绩改善。

   投资建议:公司布局算力业务,符合公司长期发展战略。预计公司2023-2025年营业收入分别为30.57、39.67、48.22亿元,归母净利润分别为0.79、1.72、2.43亿元,EPS分别为0.57、1.24、1.75元/股。首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示:技术创新不及预期;新业务进展不及预期;上游原材料供应紧缺。